2021年是经济全面复苏的一年，在新冠疫苗逐步推广、经济及消费持续复苏的背景下，短期不锈钢价格易涨难跌。

 

年初至今，不锈钢价格总体呈现振荡偏强走势。1月初，不锈钢现货市场整体库存偏紧，商家多数挺价。1月中旬，不锈钢期货主力合约跌停，部分商家下调价格，但原料端高碳铬铁市场行情偏强，钢厂把控出货节奏，市价以挺价为主。1月末至春节前，下游积极囤货，市场成交氛围尚可。随着春节假期结束，下游需求逐步复苏，预计2021年一季度不锈钢将维持振荡偏强格局。

 

宏观面持续好转

 

国内方面，2021年1月财新中国制造业PMI下降1.5个百分点至51.5，为2020年7月以来最低，但仍连续第九个月位于扩张区间。制造业供给、需求继续维持扩张，但速度明显放缓；海外疫情反复导致外贸企业订单减少，明显抑制外需。中国1月官方制造业PMI为51.3，预期51.3，前值51.9；非制造业PMI为52.4，前值55.7，连续第二个月下滑；服务业PMI为52.4，前值55.7，为去年2月以来最大降幅。2020年12月CPI升至100.2，同比增长0.2%。

 

海外方面，多国加强疫情管控。美国众议院批准新冠纾困救济法案的预算协调方案。美联储2月初频繁提及缩减购债，市场担忧有所上升。

 

整体上，国内方面，消费仍然是经济稳定运行的“压舱石”，进出口表现抢眼，国内经济逐步摆脱疫情影响，总体向好。海外方面，欧美货币政策继续宽松，并且欧央行有意提高降息预期，叠加拜登政府的财政刺激预期仍存，市场仍然偏乐观。

 

基本面利多凸显

 

原料价格不断走强。菲律宾雨季结束前，镍矿供应持续紧张，矿价上涨，镍铁成交价格上行，华南钢厂入场询盘采购高镍铁，但市场挺价明显，暂未达成交易。印尼镍铁、不锈钢新增产能的投产同步进行中，回流至国内的镍铁数量或存削弱预期。其他原料方面，内蒙古铬铁能耗双控加码，产量继续削减，南方地区增量难以弥补内蒙古地区减量。内蒙古电费上调，铬铁冶炼成本增加，铬铁价格上行空间仍在。304废不锈钢采购价上涨至11000元/吨。成本驱动逻辑依然较强。

 

原料供应偏紧。据数据显示，2021年1月全国镍生铁产量环比增3.27%至3.86万镍吨。分品位看，高镍铁1月产量为3.16万镍吨，环比增5.74%；低镍铁产量为0.7万镍吨，环比减6.58%。1月镍生铁产量较去年12月反转，高镍生铁与低镍生铁产量出现分歧。高镍生铁产量大幅增加，主要是华东大型镍铁厂产量大幅回升。低镍生铁产量大幅降低与华东、华南等200系一体化不锈钢厂停产检修有关。